Hamburg - Nach extremen Belastungen durch Naturkatastrophen zu Jahresbeginn werden die großen deutschen Versicherer im dritten Quartal für spürbar weniger Schäden geradestehen müssen. Endlich also ein gutes Quartal mit sprudelnden Gewinnen? Nein, sagen Branchenexperten unisono. Denn die Krise an den globalen Finanzmärkten - von Juli bis September mit dramatisch einbrechenden Aktien und massiven Verwerfungen rund um griechische Staatsanleihen - wird den Assekuranzen erneut bittere Abschreibungen bescheren.

In den roten Zahlen sind sie - das zeigen die ersten Ergebnisse aus der Branche - zwar nicht. Aber die Richtung wird in den meisten Fällen nicht stimmen. Beim weltgrößten Rückversicherer Munich Re , der seine Bilanz am morgigen Dienstag veröffentlichen will, erwarten die Analysten einen Gewinnrückgang um fast ein Drittel auf 525 Millionen Euro .

Hauptgrund: Die Kapitalerträge sind stark rückläufig. Der Dax-Konzern hat weitere Abschreibungen auf griechische Wertpapiere bereits angekündigt. Thorsten Wenzel von der DZ Bank rechnet mit einer Wertkorrektur von 200 Millionen Euro. Negative Effekte seien zudem wegen des Abbaus italienischer Anleihen und generell bei Aktien zu erwarten. Problematisch ist aber auch, dass die sogenannten sicheren Häfen - Staatsanleihen Deutschlands oder der Schweiz zum Beispiel - nur noch Mini-Renditen abwerfen.

Große Risiken will zugleich kaum ein Versicherer eingehen. Am besten dürfte die Hannover Rück , die Nummer drei der Rückversicherer, abgeschnitten haben. Denn die Norddeutschen, die am Mittwoch ihre Zahlen vorlegen, haben weder Aktien noch Hellas-Bonds im Portfolio - ein Vorteil in stürmischen Zeiten. Am stärksten dürfte dagegen die Allianz  in Mitleidenschaft gezogen worden sein. Denn Europas größter Versicherer, dessen Bilanz am Freitag erwartet wird, hat viel mehr Geld in Aktien investiert. Michael Huttner von JP Morgan erwartet hier Abschreibungen von 700 Millionen Euro, hinzu kommen fast 400 Millionen durch die Beteiligung an dem US-Versicherer Hartford Financial.

Hurrikan-Saison verläuft glimpflich - Ausnahme "Irene"

Im Kerngeschäft dürfte das dritte Quartal für die Rückversicherer, die normalen Versicherern große Risiken abnehmen, zumindest das beste im Jahresverlauf gewesen sein. Megaschäden wie die Erdbeben in Japan und Neuseeland zu Jahresbeginn gab es dieses Mal nicht.

Am schwersten wiegt noch Hurrikan "Irene" - der erste Wirbelsturm seit drei Jahren, der die US-Küste getroffen hat, wo besonders viele Autos, Häuser und Boote versichert sind. Die schlimmsten Befürchtungen trafen allerdings nicht ein, vor allem die Metropole New York kam halbwegs glimpflich davon. Als der Sturm im Anmarsch war, hatten Experten versicherte Schäden von über zehn Milliarden Dollar für möglich gehalten. Die Münchener Rück schätzt die Branchenbelastung nun auf sieben Milliarden Dollar.