2004: Wolfgang Urban muss nach einer weitgehend erfolglosen, von Umsatz- und Gewinneinbrüchen gekennzeichneten Amtszeit gehen. Sein Nachfolger wird der vormalige Quelle-Chef Christoph Achenbach (Bild), den Aufsichtsratsvorsitz übernimmt der mit Oppenheim und Esch geschäftlich verbandelte frühere Bertelsmann-Chef Thomas Middelhoff. KarstadtQuelle schrammt damals knapp an der Insolvenz vorbei. Die Großaktionärin Madeleine Schickedanz zeichnet, vom Bankhaus Sal.Oppenheim finanziert, eine Kapitalerhöhung mit.