Frankfurt am Main - Die Atomkatastrophe in Japan und die kritische Lage im arabischen Raum stellen die Aktienmärkte auf die Probe. "Global haben wir eigentlich einen sehr kräftigen konjunkturellen Aufschwung, der die Aktienmärkte trägt. Aber die Ereignisse in Japan und im Nahen Osten belasten die Stimmung deutlich", sagt Marktstratege Jörg Rahn von Marcard, Stein & Co. Eine Talfahrt erwartet er in den nächsten Tagen dennoch nicht. Denn die Tragödie in Japan könne die weltweite Konjunktur zwar abschwächen, aber nicht stoppen.

"Die Intervention der Zentralbanken hat auch gezeigt, dass die Staatengemeinschaft im Notfall zusammensteht, das stärkt das Vertrauen der Investoren." Bereits im Laufe der Woche hat sich diese Einstellung herauskristallisiert. In den auf das Erdbeben folgenden vier Handelstagen war der Dax um fast 8 Prozent eingebrochen. Zuletzt hat der Leitindex aber schon wieder etwas an Boden gewonnen - trotz der sich verschärfenden Probleme in den Reaktoren. Am Freitag schloss der Dax 0,1 Prozent höher bei 6664 Zählern.

Westliche Koalitionstruppen begannen am Samstag mit dem Beschuss von Zielen in Libyen, um eine Flugverbotszone durchzusetzen. Es ist die größte internationale Militärintervention in der arabischen Welt seit dem Einmarsch der US-Truppen in den Irak 2003. Die Märkte in der Region reagierten am Wochenende jedoch kaum auf die Angriffe. Dort habe man bereits eingepreist, was nun in Libyen passiere, sagte Akber Nakwi, Fondsmanager bei Al Masah Capital in Dubai. Auch in anderen Unruhestaaten wie Saudi-Arabien und Bahrain hielten die Proteste am Wochenende an.

Erwartungen an den EU-Gipfel

Wie stark die politischen Unruhen in den arabischen Ländern und die Krise in Japan die Wirtschaft im Euroraum schon abbremsen, dazu werden verschiedene Stimmungsindikatoren in der neuen Woche erste Hinweise geben. Am Donnerstag werden die europäischen Einkaufsmanagerindizes veröffentlicht, am Freitag der Ifo-Geschäftsklimaindex. Investoren interessieren sich auch dafür, wie sich Energieversorger wie Eon oder RWE auf die neue Atompolitik der Bundesregierung einstellen - ob sie beispielsweise anfangen werden, verstärkt in erneuerbare Energien zu investieren.

Auch die europäische Schuldenkrise könnte wieder verstärkt in den Fokus rücken. Am Donnerstag beginnt der EU-Gipfel, und das Hauptaugenmerk wird neben Portugal auf Irland liegen. Wenn sich die Regierung in Dublin nicht zu einer Anhebung der Unternehmenssteuern durchringen kann, werden Zinserleichterungen kaum durchsetzbar sein. "Dieser Gipfel ist ja sehr gut vorbereitet worden, der Aktienmarkt stellt sich auf positive Nachrichten ein", so Rahn.

Welche Börsengänge kommen - und welche nicht?

Sehr sensibel werden Anleger auf jedwede Neuigkeit zu den Bankenstresstests reagieren. Sie erhoffen sich Aufschluss darüber, ob die Politik ein Auffangnetz für diejenigen spannen wird, die den Test nicht bestehen. Die europäischen Institute müssen bis Mitte April die Tests an die lokalen Aufsichtsbehörden einschicken.

Auf Unternehmensseite verspricht die Bilanzpressekonferenz von MAN am Montag interessant zu werden. Investoren warten auf einen Ausblick für die kommenden Monate. Und sie wollen wissen, wie die Verhandlungen um Ferrostaal vorankommen. Um die einstige MAN-Tochter ist ein Streit zwischen dem Lkw-Hersteller und dem arabischen Staatsfonds IPIC entbrannt. IPIC hatte 70 Prozent an Ferrostaal gekauft, sich dann aber wegen eines Schmiergeldskandals bei dem Essener Konzern geweigert, die verbleibenden 30 Prozent zu übernehmen. Erst wenn dieser Konflikt gelöst ist, kann die von VW gewünschte Fusion von Scania und MAN angegangen werden.