Essay

Die wahren Vollstrecker

Von Hermann Simon

2. Teil: Eine erstaunliche Metamorphose

Ich nehme eine erstaunliche Metamorphose wahr. Ich spreche mit den Leuten, sie haben sich verändert, sie sehen sich fortan als Miteigentümer und Unternehmer. Einige erklären mir, dass sie höllisch auf ihr Geld aufpassen werden, dass sie natürlich darauf hinarbeiten, den Shareholder-Value langfristig zu steigern und so weiter. Die meisten von ihnen sind zwischen 40 und Anfang 50, haben also noch einen beträchtlichen Zeithorizont an der Spitze "ihrer" Firmen vor sich.

Was tut sich hier in Deutschland? Derzeit schwappt über unser Land die größte Restrukturierungswelle seit dem Zweiten Weltkrieg. Hunderte Firmen sind von Private-Equity-Investoren übernommen worden.

Die enormen Veränderungen gehen dabei in der Regel ziemlich lautlos und ohne große öffentliche Beachtung vonstatten. Denn betroffen sind weniger die großen Unternehmen als mittelständische Firmen sowie kleinere Spin-offs großer Firmen. Die Vollstrecker dieses Wandels bleiben im Hintergrund.

Und was kommt dabei heraus? Meistens etwas Gutes - trotz einiger grell ausgeleuchteter Negativbeispiele, bei denen die Investoren das Unternehmen schröpfen. Die meisten dieser Firmen jedoch werden innerhalb kurzer Zeit wieder fit gemacht.

Die Investoren erzielen überwiegend fantastische Renditen, Hans Abel zum Beispiel spricht von Vorsteuerrenditen auf das eingesetzte Kapital zwischen 35 und 42 Prozent - wohlgemerkt, auf das Jahr gerechnet. Denn an neuen Interessenten, seien es Aktionäre an der Börse, strategische Investoren oder Finanzinvestoren der zweiten Runde, herrscht kein Mangel.

Nun sollte man nicht generell unterstellen, dass die Käufer der fit gemachten Firmen Dummköpfe sind. Also müssen die Vollstrecker der Restrukturierung überwiegend einen guten Job gemacht haben. Wo liegt das Geheimnis?

Meines Erachtens gibt es darauf nur eine Antwort: Hans Abel und seine Kollegen sind zu echten Unternehmern geworden. Der Systemwechsel vom Manager zum Unternehmer setzt in kürzester Zeit ungeahnte Energien und Möglichkeiten frei.

Die Vollstrecker sind die gleichen Menschen, die vorher als Manager so wenig bewegen konnten. Wir sind nicht erstaunt, wenn ein Systemwechsel vom Sozialismus zur Marktwirtschaft Wunder bewirkt. Hingegen versetzt es uns in Erstaunen, wenn die Transformation vom Manager zum Unternehmer ähnliche Effekte zeitigt. Hans Abel dazu: "Als Vorstandsvorsitzender hätte ich nicht für möglich gehalten, wie anders ich die Welt heute sehe und was sich alles bewegen lässt." Es ist in der Tat simpel: Mach' die Leute zu Beteiligten, und das Land wird sich verändern!