20.11.2015

Börsenprofi Robert Halver verrät  Warum Anleger 2016 wieder in Asien investieren können

US-Leitzinswende? Wenn ja, dann nur mit anschließender Beruhigung

In den USA kommt es zum zinspolitischen Showdown. Nach dem langatmigen Verwirrspiel "Ich erhöhe die Zinsen, ich erhöhe sie nicht" muss Fed-Präsidentin Yellen auf der nächsten Notenbanksitzung endlich Farbe bekennen.

Auch wenn es aus konjunktureller bzw. Inflationssicht kaum einen Anlass für eine Zinserhöhung gibt, wird sie aus Glaubwürdigkeitsgründen wohl dennoch im Dezember vollzogen. Schließlich spricht Frau Yellen seit ihrem Amtsantritt von Zinsrestriktion.

Entscheidend ist aber nicht die eigentliche Zinswende, sondern die anschließende verbale Beruhigung: Sie muss deutlich machen, dass zukünftige Zinsrestriktionen homöopathisch ablaufen. Ansonsten würde sich das Schadenspotenzial eines massiven Zinserhöhungsschocks ähnlich dem zwischen 2004 und 2006 fatal wiederholen. Zunächst würden die umfangreichen Wertpapierkredite, danach die Aktien- und schließlich die realwirtschaftlichen Märkte einbrechen.