Freitag, 16. November 2018

Kurskapriolen Börse reduziert VW-Gewicht im Dax

Die Deutsche Börse reagiert auf die jüngste Kursexplosion der VW-Stammaktie und verringert den Anteil des Autobauers im Dax. Auch der Indexanbieter Stoxx senkt den VW-Anteil im EuroStoxx 50. Mit der kurzfristigen Anpassung reagiert die Deutsche Börse auf massiven Druck von Anlegern, die den Dax durch VW auf den Kopf gestellt sahen.

Frankfurt am Main - Die Volkswagen-Stammaktien Börsen-Chart zeigen sollen zu Handelsbeginn am Montag maximal ein Gewicht von zehn Prozent haben, entschied die Deutsche Börse Börsen-Chart zeigen am Dienstag bei einer außerordentlichen Anpassung des wichtigsten deutschen Börsenbarometers. Damit reagierte die Börse nach Handelsschluss in den USA auf den exorbitanten Höhenflug der VW-Aktien.

 Das VW-Dilemma: Mit der Kursexplosion ist das Gewicht der Aktie im Dax auf 27 Prozent gestiegen, die Aktie gab dem Dax die Richtung vor. Ab Montag soll die Gewichtung im Dax nun auf 10 Prozent heruntergestuft werden, entschied die Deutsche Börse. Auch der Indexbetreiber Stoxx verringerte den Anteil.
Deutsche Börse/DDP

Das VW-Dilemma: Mit der Kursexplosion ist das Gewicht der Aktie im Dax auf 27 Prozent gestiegen, die Aktie gab dem Dax die Richtung vor. Ab Montag soll die Gewichtung im Dax nun auf 10 Prozent heruntergestuft werden, entschied die Deutsche Börse. Auch der Indexbetreiber Stoxx verringerte den Anteil.

Das VW-Dilemma: Mit der Kursexplosion ist das Gewicht der Aktie im Dax auf 27 Prozent gestiegen, die Aktie gab dem Dax die Richtung vor. Ab Montag soll die Gewichtung im Dax nun auf 10 Prozent heruntergestuft werden, entschied die Deutsche Börse. Auch der Indexbetreiber Stoxx verringerte den Anteil.Am Dienstagabend hatte der Anteil von Volkswagen am Dax zum Handelsschluss 27 Prozent betragen. Mit Kursen von mehr als 1000 Euro war der Konzern zeitweise sogar das teuerste Unternehmen der Welt.

Auch der Index-Anbieter Stoxx entschied am Dienstagabend, den Anteil von Volkswagen in seinen Indizes wie dem Euro Stoxx 50 zu reduzieren. Für die Berechnungen werde von Freitag an unterstellt, dass der frei handelbare Anteil von Volkswagen-Stammaktien nur noch gut 37 statt bisher knapp 50 Prozent betrage.

Obwohl die Indexüberprüfung normalerweise nur quartalsweise erfolge, hätten die Gremien des Unternehmens entschieden, nun eine Ausnahme zu machen. Der Euro Stoxx ist das wichtigste Börsenbarometer in der Eurozone.

Außerordentliche Anpassung

Das Börsenbarometer Dax soll allerdings den Wert aller 30 bedeutendsten deutschen Aktiengesellschaften repräsentieren. In der Regel wird die sogenannte Kappungsgrenze von maximal zehn Prozent pro Firma nur alle drei Monate kontrolliert, der massive Kursanstieg der VW-Aktie löste nun aber eine außerordentliche Anpassung aus. Sie erfolgte laut Börse im Rahmen der bestehenden Index-Regeln.

Die VW-Aktien hatten ihren Wert in den vergangenen Tagen vervielfacht, nachdem Porsche mitgeteilt hatte, dass der Konzern bereits mehr als 70 Prozent der Anteile besitzt oder Optionen darauf hält. Davon wurden vor allem zahlreiche Hedge-Fonds überrascht, die auf sinkende Kurse gewettet hatten. Sie haben nun Schwierigkeiten, ihre von anderen Investoren ausgeliehenen und dann verkauften Aktien zurückzuerwerben. Dies trieb die Kurse unabhängig vom fundamentalen Wert der Firma in astronomische Höhen.

Der hohe Anteil von Volkswagen am Dax machte aber auch anderen Investoren wie etwa normalen Fonds zu schaffen, die ihre Leistung in der Aktienauswahl an der Entwicklung des DAX messen. Fonds, die wegen der extrem hohen Bewertung der Volkswagen-Aktien kaum Volkswagen- Papiere im Depot hatten, schnitten bei dem massiven Anstieg der Volkswagen-Aktien vergleichsweise schlecht ab.

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