Sonntag, 24. Juli 2016

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Warum Anleger jetzt lieber Silber statt Gold kaufen sollten

Viel Aufholpotenzial: Darum dürfte Silber demnächst besser laufen als Gold
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DPA

Dass sich der Edelmetallhändler Pro Aurum in München seit Jahresbeginn über einen kräftigen Anstieg der Nachfrage freuen kann, verwundert kaum: Sowohl der Gold- als auch der Silberpreis befinden sich im Aufwind. Pro Aurum-Chef Robert Hartmann bemerkt aber dennoch eine Besonderheit: "Als gewichtigen Grund für die stärkere Silbernachfrage sehen wir das historisch betrachtet hohe Gold-Silber-Ratio", sagt er. "Silber ist im Vergleich zu Gold und anderen Assetklassen stark unterbewertet."

Mit der Einschätzung steht Hartmann in der Fachwelt nicht alleine da. Tatsächlich befindet sich die sogenannte Gold-Silber-Ratio, das Verhältnis vom Gold- zum Silberpreis also, an einem Punkt, der historisch schon mehrfach bemerkenswerte Entwicklungen nach sich zog.

Hintergrund: Die Gold-Silber-Ratio lässt sich leicht berechnen, indem der Goldpreis durch den Silberpreis geteilt wird. Im Moment heißt das: Der Preis für eine Unze Gold stieg - angetrieben wohl vor allem durch Unsicherheit angesichts der Anschläge von Brüssel - zuletzt auf 1257 Dollar. Eine Unze Silber kostet derzeit knapp 16 Dollar. Die Gold-Silber-Ratio beträgt zurzeit also etwa 78,6.

       Die Grafik zeigt die Entwicklung der        Gold-Silber-Ratio        in den vergangenen Jahren - und den neuralgischen Punkt, der jetzt erreicht ist
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Die Grafik zeigt die Entwicklung der Gold-Silber-Ratio in den vergangenen Jahren - und den neuralgischen Punkt, der jetzt erreicht ist

Entscheidend ist jedoch die Entwicklung der jüngeren Vergangenheit. Vor kurzem noch stieg der Gold-Silber-Ratio-Wert, wie auf unserem Chart zu sehen, auf mehr als 80. So hoch hinaus ging es in den vergangenen Jahren - wie unser Chart ebenfalls erkennen lässt - nur ziemlich selten.

Zuletzt war das in den Jahren 1995, 2003 und 2008 der Fall. Jedes dieser drei Male jedoch sank die Gold-Silber-Ratio recht schnell wieder unter die Marke 80, so wie jetzt ebenfalls geschehen.

Und entscheidend: Jedes Mal, nachdem das passiert war, setzte Silber zu einer enormen Outperformance gegenüber dem Gold an. Wie auch die Nachrichtenagentur Bloomberg errechnet hat, entwickelte sich Silber seit 1995 jeweils in den zwei bis drei Jahren nach dem Unterschreiten des 80er Ratio-Wertes um 60 bis über 300 Prozentpunkte besser als Gold.

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